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外資投行暗渡陳倉高調唱多內銀股

发布时间:2019-11-09 10:07:07

外资投行暗渡陈仓 高调唱多内银股

10月11日下午3点07分,在内地A股收盘不久后,大笔资金开始涌入港股的中资银行股,成交量急速放大,股价迅速拉升,这令投资者始料未及截至当天收盘表现最好的工商银行H股涨幅高达4.26%,成交额激增至近期平均成交额的3倍左右此外交通银行、建设银行等中资银行H股也均有不错涨幅分析人士指出,这明显是场外资金受到汇金增持的鼓舞而大举入市

在此前的8、9月份,民生银行H股曾遭遇一波断崖式下跌,股价8在月24日至9月5日期间的跌幅接近20%当时唱空中资银行股的摩根士丹利一路减持,其所持民生银行H股的好仓比例从8月24日的6.72%下降至8月30日的5.82%

而当市场的注意力仍集中在外资投行唱空内银股的时候,外资投行已悄然使出"回马枪",开始做多中资银行股从9月3日起,摩根士丹利频频增持民生银行H股,截至9月25日摩根士丹利所持民生银行H股好仓比例达7.73%

外资投行突然调仓,也导致内银股领涨港股大盘统计数据显示,10月以来,恒生指数上涨2.77%,同期中资银行股涨幅大幅领先,其中建设银行上涨8%,中信银行上涨12%,农业银行上涨7%、工商银行上涨8.5%、民生银行上涨12.75%、中国银行上涨9.32%、招商银行上涨10.4%

耀才证券市场业务总监郭思治表示,从走势上看,不论是国有银行还是商业银行,目前内银股股价均呈拾阶而上的走势,个别股票更是上升超过月内高位而一旦买盘稍再加码,内银股可能会出现技术上的小升浪

机构调高内银股评级

事实上,从近日各大行发布的评级报告看,中资银行股的评级已普遍提升,比如瑞信近日发表研究报告就已将内银评级从"观望"升至"增持",并将行业明年利润预测提高该行报告表示,银行股估值看上去非常具有吸引力,随着经济企稳,人们可能认为内银股市净率应可重返2007年平均水平--2.2倍目前内银关键盈利动力放慢,但估值反映了风险

花旗集团近日发布的研究报告也指出,预期今年第三季度内银股的业绩有反弹可能,估计前三季度的盈利同比增幅约为13%,上半年同比升幅为21%虽然市场担忧内银净利息收益率及不良贷款等问题,但内银整体盈利仍处于相对强劲的水平,其中,大型银行盈利趋势可能较小型银行更稳定

净利息收益率方面,花旗估计大型银行表现较稳定,小型银行则可能出现温和下滑;收费收入方面,花旗指出,受制于疲弱的资本市场及银监会要求清理信贷相关费用,料该部分收入增长乏力

此外,巴克莱近期报告也指出,虽然维持内银股股价横盘的看法,且利率市场化及中国经济疲弱均限制内银股中期可获再评级的机会,但由于第三季度内银股业绩料不俗,以及内外宏观"催化剂",如第三轮量化宽松货币政策、欧债危机趋于稳定等因素有助于支持内银股价在未来数月走高

巴克莱预计内地银行业盈利同比增长12%为合理水平,这一增速低于第二季度的24%,其中农行和招行的盈利同比增幅为15%,是内银中增幅最高,中行及中信银行盈利增长料最慢,分别同比升8%及5%

法国巴黎银行也重申了对内银股的正面看法,预期其能够控制资产质量,未来12至18个月的盈利风险料也很小中央汇金入市增持、上月新增贷款达到6232亿元人民币再加上放松银根憧憬持续,种种消息利好板块后市实现突破

两边下注获利

中资银行大多于本月25日开始公布第三季度业绩,而外资机构选择在三季报前夕由做空唱空调整为做多唱多,这一变化耐人寻味

对此,港股知名操盘手李扬指出,外资投行原先唱空,提出经济衰退、政府限制银行乱收费、取消存款上限等利空原因,现在大行又调转枪口了,提出美国金融股业绩靓丽、内地房地产市场回稳以及内地银行股风险因素减少等利多原因

"两边下注是欧美大行的一贯作风,吃完空头,吃多头,大小通吃"李扬表示,除了好淡仓以外,还有窝轮、期权等衍生产品,市况好时,大行就全面做多买股票,补回淡仓而看空后市时可在高位建淡仓,在股票市场、窝轮市场、期货期权市场一起做此外,在香港市场,大行还可以在场外市场与大户对赌香港的场外市场,也叫"黑池",类似于内地的大宗交易平台

事实上,近期高盛、花旗、摩根大通和富国银行等金融机构的三季度业绩也好于预期,加上QE3等市场流动性宽松因素在客观上为热钱重新涌入香港创造了条件近期,由于港元买盘激增,港元持续走强,这也是资金涌入香港的痕迹而海外一些追踪港股的交易所交易基金近期出现大额申购,也反映出港股已重新开始获得资金的青睐

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