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上市首日跌破发行价投资者为何不愿为Uber买单?

发布时间:2019-05-17 16:04:14

作者:Zacks,美股研究社,公众号:meigushe,关注加入美股交流社群,和群内大神一起探讨哦

优步上市

优步(Uber)的股票今天终于上市了,投资者对今年最大规模的IPO并不感到兴奋。该股在纽约证券交易所(New York stock Exchange)以42美元开盘,较IPO45美元的发行价低6.6%。优步股价暂时升至44美元以上,随后回落至当天收盘价41.60美元,较IPO发行价下跌7.56%。

优步(Uber)是今年第二个打车公司的IPO,在看到Lyft过去一个月的股价表现后,对于购买这家资本大量流失的公司犹豫不决。

Lyft的同城即时配送多方争霸,行业机遇与挑战并存首次公开发行(IPO)价格为72美元,在第一家向公众开放所有权的叫车应用服务的大肆《流浪地球》曝片尾动画特辑及寻找家园之旅海报宣传下,该公司向公众开放的价格超过了78美元。自上市以来,该股已下跌30%,并继续下跌,仅今天就下跌7.4%。

投资者将Lyft的IPO视为未能公平定价证券。在评估优步的风险和回报的平衡时,投资郑南宁:无人驾驶商用至少还需10年,直觉性AI技术将成关键者要保守得多。

打车软件之战

这两家公司的利润都在不断增长。自2016年以来,Lyft的销售额以每年150%的速度增长,而 Uber 的年销售额同期增长了71%。问题在于这些公司的经营亏损没有得到改善。优步每年的运营亏损超过30亿美元,而Lyft的年度亏损从2016年的6.92亿美元扩大到2018年的略低于10亿美元。

这些网约车公司的问题在于他们是否能够盈利。我的理论是,这将是一场争夺资本的竞赛。他们目前在一个竞争非常激烈的环境下为这些设施定价,这导致他们在很多情况下都出现了亏损。我时常问优步/Lyft司机,他们在这趟旅程中赚了多少钱,结果是通常比我付的多。

这种与直觉相反的差异,是因为他们需要向这些司机支付适当的金额,以吸引足够数量的司机,因为他们知道打车服务之间存在对司机的竞争。另一方面,网约车服务需要有竞争力的价格,以吸引那些在选择之前多种选择对比的乘客。

这种掠夺性定价将榨干这些公司的血,直到只有一个幸存者。其他结果还包括价格共谋,即这些公司决定公平竞争,以及所有参与其中的公司都可以盈利或可能在行业内进行整合。如果自动驾驶汽车在商业上可行,这可能是这个细分行业的可取之处。

优步竞争优势

优步目前控制着大部分打车软件的宣亚国际与映客重组方案失败3个月后 映客赴港独立上市市场份额。截至今年3月,Uber控制了69%的市场份额,而Lyft占据了29%的市场份额。优步拥有品牌优势。你总是听到人们说"我要叫优步"或"我们就叫优步吧",即使他们实际上使用的是另一种服务,比如 Lyft。

优步也是一家在63个国家开展业务的国际企业,这使他们相对于其他竞争对手具有更大优势。他们的总目标市场比国内市场大得多。

优步的产品组合比Lyft的纯策略更广泛。优步的投资组合包括UberEats(我承认我每周至少使用一次)、优步货运(Uber freight)以及电动自行车和电动摩托车。优步也处于自动驾驶的前沿,这将改变叫车市场。

优步在自动驾驶上押下重注,希望这将是该业务的未来。这将大幅降低可变成本江西老表造富记,并使公司更快实现盈利。这一切都是在优步不仅能够创造出完全安全可靠的自动驾驶汽车,而且自动驾驶汽车将在美国合法化用于商业用途。

Lyft最近的收益

Lyft本周周二公布了业绩,并公布了自成立以来的最高销售业绩,以及最糟糕的季度亏损。自该版本发布以来,LYFT股价已下跌约15%,我预计这一趋势还将继续。

其中很大一部分损失是由于研发支出的大幅增加,我怀疑这部分支出正被用于自动驾驶汽车的开发。第一季度的研发支出是前一季度的6.5倍。

无论如何,即使没有研发支出的增加,本季度仍将是他们最大的亏损。这说明无法适当地扩大规模。Lyft赚得越多,他们亏得就越多,这让我对他们能否盈利几乎没有信心。

这场打车服务巨头 Lyft 和 Uber 之间的战斗可能最终会演变成一场生死之战。两家公司实施的掠夺性定价正在吞噬它们的资金,而拥有最大资金的公司很可能是赢家。

到歌剧对城市文化提升的作用 不是别的艺术门类能够替代的目前为止,我押注优步将成为最后的赢家。这两家公司过去12个月的股价都与销售价格非常相似,都在7倍以上。 我不确定在我们找到合理价值之前,这些股票还会下跌多少,但作为一名投资者,我会等到尘埃落定、波动性消除后再建仓。

几十年来最大的技术突破

专家认为,新型设备可能会像电力一样影响社会。当前的技术很快就会过时,并被这些新设备所取代。在此过程中,预计将创造2200万个就业岗位,并产生12.3万亿美元的活动。

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